Важнейшим среди макроэкономических индексов Соединенных Штатов Америки является Chicago PMI Index. Он еще называется индексом деловой активности и представлен Ассоциацией Менеджеров в Чикаго.
Почему именно в этом городе? Потому что Чикаго является вторым, после Нью-Йорка, по экономическому значению и самым крупным промышленным, торгово-транспортным и финансовым центром Америки.
Chicago PMI Index является относительным показателем и имеет субъективный характер. Он базируется на основе анкетирования 200 менеджеров, занимающихся закупками в промышленности Чикаго. Но именно благодаря этому он обладает предсказывающими свойствами, позволяет спрогнозировать изменение экономической ситуации и развитие бизнеса страны в целом на основе оценки деловой активности чикагского региона.
При опросе менеджеры оценивают основные пять направлений, а именно:
Положение дел по каждому направлению характеризуется, как «без изменений», «рост» или «падение». Значимой цифрой для индекса является 50.
Значение, равное 50, указывает на то, что условия не изменились.
Значение показателя ниже 50 подчеркивает замедление темпов экономического развития.
Если же Chicago PMI Index превышает 50, то это свидетельствует о растущих темпах развития экономики региона.
Оценивается также тенденция. Если после роста индекс начинает уменьшаться, то речь идет о переходе экономики в спад. Если же индекс достигает своих минимальных значений и начинает расти, то эта положительная тенденция свидетельствует об увеличении экономической активности.
Приближение индекса к 60 говорит о возможном усилении инфляции, а падение до 40 требует государственных мероприятий по стимулированию экономики. Индекс привлекает к себе повышенное внимание участников биржевых торгов, трейдеров и инвесторов. Это внимание связано с тем, что Chicago PMI Index публикуется раньше по времени, чем NAPM - индекс деловой активности Национальной Ассоциации Менеджеров. Поэтому он дает возможность прогнозировать, каким будет индекс деловой активности в национальном масштабе.
Различные колебания индекса существенно влияют на валютные и фондовые рынки. Chicago PMI Index позволяет спрогнозировать колебания курса доллара на валютном рынке. Так, увеличение индекса чаще всего приводит к росту курса доллара, а для рынка ценных бумаг эта тенденция связана с массовой продажей акций.
Каждый месяц, в 9:45 по североамериканскому восточному времени последнего рабочего дня, глобальное финансовое информационное агентство MNI Deutsche Borse Group публикует данные индекса за текущий месяц.
Информация выкладывается на официальном сайте агентства. Это не единственный источник. Bloomberg и Thomas Reuters также публикуют данные показателя. Но, будучи подписчиком MNI Deutsche Borse Group, можно получать информацию гораздо оперативнее.
Chicago PMI Index является определяющим индексом в оценке экономики страны в текущем месяце и на ближайшую перспективу. Правильное его использование позволяет не только оценить возможные изменения рыночных условий, но и быстро адаптироваться к ним.
Основную информацию о состоянии производства участники торгов получают из США. Индикатор загруженности мощностей, именуемый Capacity Utilisation, систематически публикуют сотрудники ФРБ. Одновременно в свободном доступе размещают отчет об объемах выпуска продукции. Эффективность использования промышленных мощностей говорит о многом. Анализируя данные, можно прийти к выводам о доле сырья, поступившего на переработку, издержках на коммунальное обслуживание. Опираясь на индикатор, оценивают степень участия добывающих предприятий в освоении ресурсов. Демонстрирует Capacity Utilisation полноту использования капитала и интенсивность труда.
Ежемесячно на официальном сайте ФРС США появляются полные, достоверные данные об индексе загруженности производственных мощностей. Отчеты размещают на 15 – 16 день месяца. Новость публикуют в первой половине дня. Сообщение появляется в 10 часов 15 минут. Ориентиром служит время восточного региона Северной Америки.
Значимость информации довольно высока. Специалисты заявляют об умеренном влиянии Capacity Utilisation на рынок. Большое значение имеет содержание отчета.
Помимо официального сайта ФРС, получить данные предложено на страницах известных финансовых изданий. Читатели Thomas Reuters и Bloomberg получают доступ к свежим новостям в числе первых.
Основой анализа данных служат базовые законы экономики. Рост потребления продукции промышленного производства неизменно вызывает расширение производственных мощностей и увеличение объема их загрузки. Ослабление спроса запускает обратную реакцию. Если в период роста интереса потребителей мощности загружены недостаточно, компании получают возможность без дополнительных инвестиций нарастить выпуск и поднять занятость. Повышение цен на товары для получения прибыли не требуется.
Как только Capacity Utilisation достигает пиковой точки, потенциал исчерпан. Предприятия более не могут увеличивать объем продукции без вложений. Удовлетворить потребности можно лишь через привлечение новых капиталов и расширение производства. Это немедленно отражается на стоимости товаров.
Индекс косвенно демонстрирует уровень потребительской инфляции. Если его значение достигает 85% и продолжает увеличиваться, специалисты делают соответствующий вывод, ожидая скорого удорожания потребительской корзины.
Если показатель индекса оказался выше опубликованных ранее прогнозов, это укрепляет курс доллара США. Ослабления следует ожидать при ухудшении значений. Закономерность основана на прямой связи потребительской инфляции и курса валюты. Практика показывает, что любые тенденции, связанные с ростом инфляционного давления будут повышать позиции американской денежной единицы. Падение показателя вызовет противоположные процессы на валютном рынке.
Почему участники торгов внимательно следят за изменениями индекса? Прямого влияния показатель на ситуацию не оказывает, но является важным индикатором. Анализ колебаний позволяет опытным игрокам предсказывать состояние потребительских цен, а затем прогнозировать базовый индекс.
Поскольку важная характеристика американской экономики публикуется несколько позже, у опытного аналитика появляется дополнительные сведения для прогнозирования. Индекс загруженности мощностей промышленного сектора является опережающим и помогает разрабатывать стратегию.
Factory Orders или «Производственные заказы» - важный индикатор, который фигурирует в любой аналитической работе трейдера, составляющего прогноз движения тренда. Как и большинство других показателей, Factory Orders рассчитывается и публикуется американским Бюро трудовой статистики. Время предоставления отчета также традиционно – 11 утра (Eastern Standard Time) 35-го по счёту дня после окончания отчетного месяца. За неделю до этой даты выходит предварительный отчёт, который содержит основные итоговые цифры по производственным заказам.
Изменение этого индикатора означает новый результат пересчета суммы общей стоимости новых заказов, получаемых производителями от покупателей. Так, при росте производственных заказов можно смело утверждать о повышении спроса на продукцию, расходов потребителей, прибыли компаний и их устойчивости. Всё это укрепляет американский доллар. И наоборот, снижение индикатора Factory Orders негативно сказывается на стабильности валюты.
В целом на основе данных цифр можно говорить об интенсивности изменений экономических условий, складывающихся в американском производственном секторе. Это значительно облегчает работу по установлению тенденций для конкретных временных промежутков, а значит, позволяет более детально оценивать перспективы производителей.
Вместе с тем буквально интерпретировать данные по производственным заказам не стоит. Опытные трейдеры не используют динамику Factory Orders в качестве наиболее весомого критерия выбора стратегии. Новости по данному индикатору играют роль информации, которая способна укрепить определенные выводы относительно поведения рынка.
Важнейшим макроэкономическим показателем, позволяющим спрогнозировать инфляцию в стране, является Producer Price Index (PPI). Этот индекс еще называют "индекс цен производителей" или "индикатор оптовых цен". Он отслеживает тенденции изменения стоимости продукции национальных производителей и отражает ценовые колебания на основные группы товаров.
Различают два вида показателя Producer Price Index:
Для расчета показателя ежемесячно анализируется около 3500 наименований товаров в зависимости от их роли в валовом внутреннем продукте страны.
Основные пропорции, по которым учитываются и анализируются товары, следующие:
Оставшиеся 23 % - это прочая продукция и оборудование. Данные рассчитываются и публикуются во многих странах. В Америке Бюро трудовой статистики США ежемесячно размещает индекс на официальном сайте. Публикация осуществляется на 14 день текущего месяца, в 8:30 утра по североамериканскому восточному времени. Она отражает значение индекса за предыдущий месяц. Для аналитиков рынка очень важно, что выход индекса PPI значительно опережает по времени публикацию индекса потребительских цен. Это позволяет предварительно спрогнозировать уровень инфляции. При этом специалисты обращают внимание на ядро индекса, в котором исключаются цены на энергетические и продовольственные товары. Такой подход дает возможность осуществлять более точные оценки и прогнозы.
Индекс цен производителей существенно отличается от индекса потребительских цен тем, что не включает в себя стоимость услуг и цены на импорт. Поэтому он является более достоверным при характеристике инфляционных процессов.
Рассчитывается показатель путем деления совокупных цен текущего периода на аналогичные значения предыдущего периода за вычетом единицы из полученного результата. Таким образом, индекс PPI в процентном отношении может быть положительным или отрицательным и указывает на увеличение или снижение инфляции в экономике. Растущее значение индикатора свидетельствует о возможном росте инфляции и необходимости срочного принятия соответствующих государственных мер в экономической политике.
Индекс воздействует на финансовый рынок и оказывает прямое влияние на курс национальной валюты: при увеличении показателя курс валют растет, а при уменьшении – падает. Для рынка ценных бумаг увеличение показателя PPI часто приводит к существенному снижению цен на акции и облигации.
Индикатор цен производителей имеет огромное значение для оценки состояния экономики страны. Аналитики часто связывают рост показателя с инфляцией издержек, которая самым негативным образом воздействует на экономику, приводит к падению уровня жизни людей и существенным социально-экономическим проблемам общества.
Среди ряда индексов, публикуемых американским Бюро трудовой статистики и используемых трейдерами в своей работе, этот индикатор наиболее чётко характеризует изменения на рынке США, поэтому его значение серьезно влияет на проведение торгов. Non-Farm Payrolls показывает количество новых рабочих мест без учета сельскохозяйственных компаний. Публикация данных по изменениям индикатора NFP осуществляется каждую первую пятницу месяца, следующего за отчетным.
Подробный отчет о количестве рабочих мест по всем отраслям промышленности за исключением сельского хозяйства позволяет увидеть увеличение или уменьшение их числа относительно предыдущих отчетных периодов, а также рассчитать долю безработного населения среди всей массы трудоспособных лиц. Соответственно, любая динамика будет отражать серьезные изменения на рынке труда, что, в свою очередь, всегда сказывается на состоянии американской экономики.
Трейдеру необходимо помнить о том, что Штаты находятся в числе крупнейших мировых импортёров, закупающих продукцию в Китае и Европе. Как результат, уровень занятости в стране неизбежно влияет и на мировую экономику, затрагивая самые важные финансовые показатели: ВВП, объемы производства, расходы потребителей, торговый баланс и т.д.
Главными показателями в отчете по Non-Farm Payrolls становятся уровень безработицы и занятость; и трейдеры, прежде всего, изучают их отклонения от прогнозных уровней. На практике, если безработица выше прогноза, а занятость ниже (количество новых рабочих мест уменьшается), американский доллар начинает ослабевать. В противном случае, когда новые рабочие места появляются в количестве, выше прогноза, безработица снижается, а курс национальной валюты начинает расти.
Очередные новости по данному индикатору должны приниматься во внимание всеми трейдерами, работающими с долларом. Для тех же, кто предпочитает торговлю парой USD/JPY, индекс Non-Farm Payrolls и вовсе становится главным, так как Штаты – это основной покупатель-импортер продукции из Японии. В целом же, изменения показателя NFP приводят в движение цены на самых разных рынках: товарных, фондовых и, в большей степени, валютных.
К общим макроэкономическим индикаторам, отражающим объективное состояние производственной и торговой отраслей экономики Соединенных Штатов Америки, относят индекс Wholesale Inventories – это стоимостной показатель ежемесячных товарных запасов в сфере оптового оборота. Он важен для характеристики экономического развития страны в целом.
Оптовые товарные запасы играют огромную роль в обеспечении непрерывности производственного процесса и торгового оборота. К ним относят сырье и готовую продукцию, которые сосредоточены на территории оптовых баз и складов. Их основное назначение – это дальнейшая продажа конечным потребителям.
Запасы оптового оборота включают в себя:
Показатель Wholesale Inventories отражает реальную величину запасов и позволяет оценить уровень товарооборота и производства, рынок потребления и реальный спрос. Анализируя состояние показателя, можно спрогнозировать, какими будут цены на товары и есть ли вероятность инфляции в стране, а также сделать выводы о платежеспособности и благосостоянии населения.
Публикуется Wholesale Inventories в виде отчета о движении запасов товаров на оптовых складских территориях. Он отражает динамику реализации товаров и статистику остатков, но не дает возможности оценить личное потребление. Результаты отчета используются для составления профиля товарных запасов, который позволяет сделать определенные выводы о состоянии валового внутреннего продукта (ВВП) страны на будущее. Растущий индекс свидетельствует об увеличении количества товаров на складах, что стимулирует рост ВВП. Вместе с тем, такая стабильная тенденция в динамике может привести к затовариванию, ограничению производства и спаду экономики. Эти отрицательные процессы негативно влияют на курс доллара. Уменьшение индекса свидетельствует об активизации оптово-розничной торговли и положительно влияет на курс валюты, способствуя ее росту.
Wholesale Inventories слабо воздействует на рынок Forex. Для рынка ценных бумаг данные индекса могут привести к незначительному изменению курса акций и облигаций. Несмотря на малозначимость для рынка, показатель интересен для аналитиков. Ведь его тенденция и динамика позволяют дать объективную оценку экономическому развитию страны.
Показатель публикуется ежемесячно в 10 утра по североамериканскому восточному времени, спустя 40 дней после окончания отчетного месяца. Информация размещается на официальном сайте Бюро переписи населения США. Ее можно увидеть также в Bloomberg, Thomas Reuters и других информационных агентствах.
Индексом ведущих индикаторов профессиональные аналитики называют подборку экономических показателей. Публикуются сведения в отчете Conference Board ежемесячно. Специалисты относят этот вид информации к категории опережающих данных. Оценке индекса и его динамики уделяют большое внимание при составлении прогнозов.
Грамотный анализ отчета Conference Board позволяет сделать выводы о перспективах развития экономики. Индекс включает десять элементов, отражающих ситуацию на основных рынках США. Государство является своеобразным флагманом, поэтому финансовая обстановка в стране немедленно отражается на котировках мировых валют, ценных бумаг.
В числе опережающих показателей Leading Indicators Index:
Описанные выше индикаторы довольно точно отражают состояние экономики США. Данные ежемесячного отчета используют в профессиональной деятельности трейдеры, инвесторы, экономисты. Анализ Leading Indicators Index позволяет правильно оценить обстановку и выбрать перспективное направление капиталовложений. Десять показателей, собранные воедино, являются одним из наиболее эффективных инструментов краткосрочного прогнозирования.
Официальным источником информации о значениях индекса является сайт Conference Board. Публикации появляются в форме подробного отчета, являются достоверными и актуальными. Эксперты ждут новость на 20 сутки с начала месяца. Нормативно-правовыми актами дата не зафиксирована. Документ могут разместить немного раньше или позже.
Буквально в течение нескольких часов сведения появляются на страницах основных финансовых изданий. В числе ключевых источников специалисты называют Thomas Reuters, Bloomberg. Электронные журналы издают на английском языке.
Оценивать опережающие индикаторы следует в комплексе. Они являются основными характеристики государственной экономики США. Их колебания свидетельствуют о подъеме, либо спаде. Это своеобразный базис для формирования выводов о бизнес-циклах.
Изменение индекса ярко демонстрирует тенденции разворота на рынках. Показания отличаются высокой точностью, что выгодно отличает их от значений индивидуального характера. Исследовав отчет, трейдер сможет сделать достоверный вывод о росте или спаде в конкретных секторах. Инвесторам же предоставлена возможность выбрать оптимальное направление вложения средств.
Настроения потребителей часто становятся определяющим критерием при фиксации тех или иных изменений на рынках. Валютный рынок традиционно реагирует на малейшие импульсы, что вынуждает трейдеров при принятии решений опираться на огромный объем аналитической информации. Желание покупателей приобрести товар всегда зависит от уровня его стоимости, и это заставляет аналитиков пристально следить за ценами. Индекс импортных цен Import Prices, рассчитываемый американским Бюро трудовой статистики, выступает отличным показателем, с помощью которого удается значительно облегчить работу по прогнозированию динамики курса доллара США.
Штаты – крупнейший мировой импортёр, а поскольку цены на закупку товаров и услуг американскими компаниями находятся в постоянном движении, их отслеживание позволяет выявлять соответствующие закономерности, в том числе и на валютных рынках. Специалисты включают данный индикатор в пакет данных по инфляции, что автоматически делает его важной переменной при определении настроений потребителей и в целом американского бизнеса, построенного на импорте.
При увеличении цен на импорт американский доллар укрепляется. Это происходит из-за следующей цепочки событий: компании закупают импортное сырьё по более высоким ценам, конечный продукт становится дороже, инфляция снижается, процентные ставки повышаются. Соответственно, обратная динамика, проявляющаяся в снижении импортных цен, приведет к противоположному эффекту в отношении всей денежно-кредитной политики государства. Индикатор Import Prices приобретает еще большую важность, если принять во внимание тот факт, что американское государство не в состоянии контролировать цены на импорт.
Актуальная информация по ценам на импорт становится доступной ежемесячно (каждое 13 число месяца, следующего за отчетным). Показатель Import Prices можно найти как в популярных новостных изданиях Thomas Reuters или Bloomberg, так и в первоисточнике – на официальном сайте U.S. Bureau of Labor Statistics http://www.bls.gov.
Индекс представляет собой объединенный показатель по всем видам импортируемых товаров, за исключением продукции военного назначения и произведений искусства. Для удобства применяется детализация в виде выделения цен по категориям топливного и нетопливного импорта. В целом же, в набор анализируемых товаров попадает импорт, выбираемый по усмотрению Таможенной службы США.
В задачи трейдера всегда входит оценка влияния того или иного индикатора. Индекс Import Prices характеризуется умеренным влиянием на импорт, поэтому новости по нему не должны становиться базовыми при принятии решений. Куда более рационально использовать этот индикатор при прогнозировании перспектив по инфляции и изменениям торгового баланса.
Такой показатель, как индекс количества требующихся работников, является отличным индикатором, применяемым на рынке труда. Посредством его использования в анализе обстановки становится возможным отследить число объявление о поиске сотрудников, а также количество недавно созданных объявлений онлайн.
Данный показатель рассчитывается при помощи отслеживания всех объявлений, касающихся найма на работу; размещены они могут быть в секторе здравоохранения, транспортного сообщения, в пищевой промышленности, в строительстве. Параллельно происходит анализ сложившейся ситуации по соотношению спроса и уровню предложения на рынке рабочей силы. Информация для исследований собирается в 50 штатах Америки.
Время публикации данного отчета Conference Board - последний в месяце четверг, пол-одиннадцатого утра (10.30). Временной период учитывается по восточному североамериканскому времени.
Информация размещается и может быть доступна для читателей на страницах сайта Conference Board.
Полученная после анализа данных информация об индексе числа необходимых сотрудников обычно не становится достоянием общественности и ее не размещают на страницах экономического календаря Forex. Ее используют для получения трех дополнительных показателей на рынке требуемых услуг:
Перечисленные параметры принципиально важны для формирования равновесия на современном рынке.
С помощью полученного индикатора числа необходимых работников можно выразить возможности нахождения рабочего места в наиболее короткие сроки. Трейдерами он применяется с целью получения объективной картины, которая существует на рынке, а также для составления долгосрочных прогнозов по уровню индекса занятости.
При затухании активности обновлений объявлений о поиске и найму можно говорить о признаке ослабления уровня занятости - именно это называется "ложка дегтя", которую получили все, кто ждал улучшения ситуации в экономике в настоящий период.
Рассматриваемый показатель требуемых сотрудников определяет обратную пропорциональность заявок на предлагаемые пособия безработным. При увеличении числа поданных объявлений по поиску работников может ожидаться уменьшение количества заявок на данный вид государственной помощи, а это обеспечивает ожидаемый рост показателя ВВП. Происходит это в результате повышения объема производства потребляемых услуг и товаров.
Безработица – «ахиллесова пята» любой государственной экономики, поэтому постоянный мониторинг её уровня в отдельно взятой стране позволит судить об экономическом состоянии государства и его перспективах, а также строить достаточно точные прогнозы движения котировок национальных валют. Особую важность приобретает и динамика уровня безработицы, на основании которой трейдер в состоянии получить достаточно полную картину происходящих в экономике явлений и возможных тенденций.
О чём может сказать меняющийся уровень безработицы? Это увеличение или уменьшение числа трудоспособных граждан страны, являющихся сокращёнными, уволенными и ищущими новое рабочее место либо смирившимися со статусом безработного. Любая динамика становится чётким сигналом об изменениях, происходящих в сфере занятости. При росте безработицы страдает любая, даже самая стабильная экономика, поскольку это автоматически приводит к снижению потребительских расходов, повышенной нагрузке на социальные государственные службы, уменьшению доходов производителей, падению розничных продаж, снижению ВВП. Такая тенденция может быть остановлена только самыми решительными действиями руководства страны, что в любом случае окажет своё влияние и на котировки валют.
Индикатор Unemployment Rate принадлежит к числу топовых, поскольку он характеризуется максимально высоким влиянием на рынок. Более того, уровень безработицы всегда становится неким обобщающим или результативным показателем в отношении целого ряда других рыночных индексов.
Знакомясь с результатами отчета по безработице и видя изменения относительно предыдущего отчетного периода, всегда стоит ожидать серьезных подвижек и на валютном рынке. Это объясняется тем, что величина Unemployment Rate влияет на все важнейшие экономические и финансовые показатели:
Растущая безработица неизбежно обваливает национальную валюту, и напротив, уменьшение числа безработных граждан способно положительно сказаться на росте котировок.
Профессиональные трейдеры пристально следят за данными, показывающими уровень безработицы в странах, национальная валюта которых выступает для них одним из рабочих инструментов. У участников рынка Forex наибольшую заинтересованность вызывает статистика, публикуемая американским, канадским и австралийским бюро:
Американская система трудоустройства достаточно развита, поэтому государство обеспечивает всех безработных граждан страны относительно высокими пособиями. Любой уволенный или сокращенный сотрудник стремится оперативно подать заявку на соответствующую государственную помощь, при этом данные по числу таких лиц являются общедоступными. В связи с тем, что на фоне недавнего кризиса в сфере труда занятости американского населения в последние годы уделяется повышенный интерес, трейдеры вынуждены анализировать все данные, касающиеся прогнозов по безработице.
Индикатор Jobless Claims показывает количество заявок на получение пособия по безработице, полученных государственными органами за отчётную неделю. Отслеживая динамику данного показателя, легко прогнозировать уровень потребительских расходов и в целом состояние экономики государства.
Статистику за неделю по индексу Jobless Claims можно узнать каждый четверг ровно в 8.30 утра по Eastern Standard Time (североамериканскому восточному времени). Данные публикуются на страницах официального сайта Бюро статистики, подчиняющемуся Министерству труда США. Еженедельный обзор включает в себя подробный отчет по заявкам, полученным от граждан, прежде работавших в сферах:
Если количество заявок на получение пособия растёт, значит, увеличивается количество увольнений и сокращений. Зная, каков уровень индикатора Jobless Claims сформировался на отчетной неделе, проследив его динамику, можно говорить о росте или падении безработицы, которая, в свою очередь, напрямую влияет на особенности денежно-кредитной политики государства.
Имея некий прогноз, полученный от специалистов, и сформировав предварительную стратегию поведения, трейдеры ждут реальных показателей, которые влияют на котировки американской валюты. Фиксируя результат ниже прогноза, можно констатировать укрепление доллара, если же прогнозы оказались ниже реальных цифр, стоит ожидать осуществления негативного сценария.
Дважды в год с докладом Конгрессу выступает председатель Федерального Резервного Банка США. Им представляется отчет, позволяющий оценить ситуацию в американской экономике и проанализировать состояние денежно-кредитных отношений.
Оглашение этого документа является традицией, которая позволяет американским законодательным органам получить необходимый набор сведений в данной специфической области. Отчет предназначен для двух комитетов:
Начало традиции датируется 1978 годом. Именно тогда Америка очень близко столкнулась с проблемой роста уровня безработицы и инфляции. В тот же период был принят закон Хамфри-Хокинса, призванный снизить уровень этих негативных явлений с помощью специальных мер, предпринятых в области монетарной политики.
Поскольку монетарная и кредитная политика США находятся в руках Федрезерва, председателю этого органа было вменено в обязанность выступать с докладом о результатах выполненной работы.
Февраль и июль - в эти месяцы осуществляется слушание документа по вопросу о принципах современной политики. Тогда же анализируется и общее состояние американской экономики. Доклад обеспечивает возможность получить представление о недавних экономических и финансовых событиях в стране, узнать, каков был эффект в области экономики от принятых ранее решений.
В США принято измерять стоимость наёмной рабочей силы в почасовой заработной плате. Её средний уровень по стране – это важнейший показатель, публикуемый в ежемесячном отчете американского Бюро трудовой статистики по занятости населения. Индекс Average Hourly Earnings является главным в прогнозировании величины инфляционного давления, оказываемого на экономику страны.
Благодаря индексу Average Hourly Earnings мы получаем возможность видеть динамику средней почасовой з/п на американских предприятиях (кроме сельскохозяйственных). На основе данной информации аналитики выстраивают прогнозы по потребительской и производственной инфляции, дополнительно проецируя их на величину производственных издержек. Чем выше оплата труда, тем дороже становится конечный продукт предприятия.
При этом производственная инфляция неизбежно затрагивает величину трат потребителей, вызывая тем самым потребительскую инфляцию. На этом фоне главному финансовому регулятору страны остаётся бороться с инфляцией только одним способом: повышать ставки. Такой шаг Центробанка укрепляет национальную валюту, т.е. увеличение индикатора Average Hourly Earnings для американского доллара всегда оценивается положительно. И наоборот, падение индекса интерпретируется как отрицательный фактор.
О текущем уровне средней почасовой заработной платы по стране трейдеры могут узнавать из сообщений на сайте Бюро трудовой статистики США или крупных новостных агентств (Bloomberg, Thomas Reuters и др.) каждую первую пятницу месяца, следующего за отчетным, в 9 часов утра по Eastern Standard Time.
Известно, что процентные ставки банков в Штатах стремятся к нулю, но как только финансисты фиксируют рост уровня почасовой з/п, они незамедлительно повышают их в целях уменьшения инфляционного давления. На практике это не даёт моментального эффекта, поэтому и Average Hourly Earnings не может быть использован, как весомый аргумент для совершения активных действий.
Этому торговому индикатору соотносят опосредованную роль, так как его воздействие удаётся проследить позже. Вместе с тем, как только трейдеры приступают к анализу потребительских цен и индексов цен производителей, средняя почасовая заработная плата помогает утвердиться в своих намерениях определенным образом скорректировать стратегию поведения на рынке. Таким образом, индикатор Average Hourly Earnings изучается только совместно с другими индексами, обычно по времени публикуемыми позже.
Наиболее простым, но в то же самое время эффективным способом оценить состояние розничной (потребительской) экономики в стране можно по объемам реализации компаний, занимающихся розничными продажами. Информация, собранная с девяти тысяч магазинов сети Redbook, позволяет получить довольно явную картину применительно к потребительскому спросу в стране, а также оценить динамику предпочтений покупателей относительно времени года, дней недели, праздников, различных событий и т.д.
Индекс Рэдбук рассчитывается собственным исследовательским подразделением Redbook Research Inc. и публикуется еженедельно по четвергам. По сути, являясь обзором розничных продаж огромной сети магазинов, этот индикатор даёт представление о тенденциях розничной торговли. Для удобства заинтересованных лиц исследователи предлагают ознакомиться с данными по нескольким категориям:
Результаты своей работы Redbook Research Inc. публикует с 1964 года, что позволяет получить доступ к огромной аналитической базе, относящейся к потребительской экономике целого государства.
Зная, как меняются данные по потребительскому спросу в течение определенного промежутка времени, легко делать обоснованные выводы по изменению личных доходов покупателей. Это, в свою очередь, косвенно отсылает нас к показателям занятости населения, позволяет оценивать объёмы продукции на складах предприятий и мн. др.
Нельзя говорить о том, что индекс Redbook оказывает высокое влияние на рынок и поведение его игроков, однако именно он зачастую становится тем рыночным драйвером, который сопровождает серьезные изменения. Стоит вспомнить о традиционных днях распродаж и предпраздничных скидках, об увеличении потребительского спроса во времена стихийных бедствий и т.п. В «чёрную пятницу», известную своими скидками, равно как и перед надвигающимся ураганом, покупатели сметают с прилавков магазинов практически всё. В такие моменты индикатор Redbook становится объектом пристального изучения со стороны всех ведущих трейдеров мира.
Наблюдают за ним не только игроки крупнейшего валютного рынка Forex, но и американские финансисты. Меняющиеся согласно индексу привычки потребителей влияют на формирование делового цикла, инфляцию, а значит, и на установление оптимальных процентных ставок со стороны главного финансового регулятора страны.
То, сколько человек зарабатывает, напрямую влияет на величину его расходов. Американский внутренний рынок полностью соответствует этому определению активности потребителя, что, в свою очередь, полностью оправдывает появление в расчётах тейдеров такого показателя как реальный доход занятого населения страны Real Earnings (или Real Average). Речь идёт о слежении за изменением величины еженедельного дохода работающего американца с поправкой на существующий уровень инфляции.
Индикатор Real Earnings становится доступным для заинтересованной общественности в середине каждого месяца. Точное время появления актуальных цифр на сайте американского Бюро трудовой статистики http://www.bls.gov – 8.30 EST (Eastern Standard Time). Показатель реальных доходов населения входит в ежемесячный отчет, касающийся текущей статистики занятости (CES).
В этом ежемесячном отчете трейдер может найти информацию по текущим еженедельным доходам рабочих и руководства американских компаний, а также по их средней почасовой заработной плате. Стоит принимать во внимание некоторую погрешность данных, вызванную сезонными колебаниями, однако для чистоты расчета в формулу индекса не закладываются цифры, полученные от сельскохозяйственных компаний. И всё же имеет смысл сравнивать динамику индикатора, опираясь на данные соответствующих месяцев прошлого года.
В случае с индексом Real Earnings возникает тот самый случай, когда могут иметь место разнонаправленные тенденции. Повышение доходов населения увеличивает продажи товаров, что попутно проявляется небольшим инфляционным давлением на экономику страны. На укреплении курса доллара это сказывается положительно. Аналогично при снижении доходов уровень потребительских расходов падает вместе с инфляционным давлением.
Но если взглянуть на данную ситуацию с другой стороны, окажется, что возрастающие доходы приводят к сокращению выручки производителей. Для некоторых из них это может стать поводом для приостановления найма новых сотрудников или вовсе сокращений. При снижении реальных доходов появляется возможность содержать больший по размерам штат, к тому же следует помнить, что количество рабочих мест в последние 2 года является в Штатах наиболее злободневным экономическим вопросом.
Вместе с тем, Real Earnings относительно слабо влияет на рынок, так как в общем отчете по занятости содержатся куда более значимые показатели. Новости по реальным доходам не должны становится стимулом для принятия серьезных стратегических решений.
Макроэкономическим показателем, отражающим деловую активность в обрабатывающем секторе, является Philadelphia Fed Index. Почему для его расчета учитывается производственный сектор? Потому что состояние в производстве является индикатором для оценки экономического развития страны в целом.
Этот индекс характеризует общую ситуацию в экономике региона и рассчитывается Федеральным резервным банком в Филадельфии. Показатель основывается на добровольном опросе, который проводится среди производственных предприятий трех штатов – Пенсильвании, Делавера и Нью-Джерси. Для анкетирования выбирается 250 крупных компаний округа с количеством работников не менее 100 человек. Деловую активность оценивают руководители предприятий. Ответы в опросе односложные: «улучшение», «без изменений», «ухудшение». Опрашиваемым производителям предлагается оценить условия ведения бизнеса по следующим основным показателям:
Респонденты высказывают свое отношение не только к текущей экономической ситуации, но и дают оценку перспективам на ближайшие полгода.
Общий рейтинг определяется сравнением данных за текущий и предыдущий периоды, а также ожидаемых условий на следующие полгода отчетного периода по сравнению с текущим месяцем.
Результаты анкетирования высчитываются как разница процентных показаний и могут иметь как положительное, так и отрицательное значение. Значение индекса анализируется по отношению к нулевому уровню. Если индекс выше 0, то это свидетельствует о росте деловой активности в регионе и улучшении экономических условий. Отрицательные результаты отчета говорят о падении активности и замедлении темпов развития экономики. Индекс может лавировать от -100 до +100. Самым оптимальным является уровень деловой активности 20-30. Данные лучше использовать в сравнении фактических показателей с ожидаемыми на рынке. В случае, если результаты лучше прогнозируемых, то это считается позитивным фактором для рынка и для состояния национальной валюты.
Philadelphia Fed Index оказывает ограниченное влияние на рынок Forex. Однако для трейдеров он имеет большое значение, так как является опережающим индикатором экономики США и дает возможность спрогнозировать значение индекса деловой активности в национальном масштабе.
Растущее значение индекса способствует укреплению валютного курса и приводит к его росту. Для рынка ценных бумаг такие тенденции являются сигналом к увеличению котировок акций и облигаций. Сырьевой рынок слабо реагирует на данный показатель.
Philadelphia Fed Index публикуется в третий четверг каждого месяца, в 10 утра по североамериканскому восточному времени и содержит данные за текущий месяц. Информация размещается на официальном сайте Федерального резервного банка Филадельфии. Ее можно получить также и из других независимых информационных источников.
Размер личного дохода человека отличается от его заработной платы тем, что в него входят все без исключения денежные поступления. В ряде случаев их сумма может значительно отличаться от величины з/п сотрудника на основном месте работы, что автоматически делает анализ его покупательской способности более сложным. Таким образом, если индекс Real Earnings (реальные доходы занятых граждан) позволяет пользоваться информацией, полученной от работодателей, то индикатор личных доходов Personal Income превращается в обобщающий показатель, куда включаются все официальные доходы человека, включая пособия и прочие государственные выплаты в виде помощи.
Данные по Personal Income трейдеры получают от специалистов Бюро экономического анализа спустя месяц после отчетного периода. В связи с большой значимостью данного индикатора для прогнозирования стратегии важно знать точное время публикации актуальных цифр: в 9.30 по Eastern Standard Time (североамериканское восточное время) расчеты появляются на официальном сайте Бюро, чуть позже – на ресурсах крупнейших новостных агентств Bloomberg, Thomas Reuters и др.
Слежение за динамикой размера личных доходов населения позволяет делать конкретные выводы. С ростом индекса Personal Income можно констатировать усиление покупательских привычек граждан, обычно выражаемое в увеличении количества покупок. Всё это благоприятно сказывается на укреплении американской валюты, тогда как обратная ситуация – реальные данные по индексу оказываются ниже прогнозных показателей – вынуждает рассматривать исключительно негативные сценарии в отношении динамики.
Индикатор Personal Income – важная переменная в формуле любого прогноза, хотя трейдеры отмечают незначительное влияние индекса на торги. При этом личные доходы – это наилучший опережающий индикатор расходов населения, а значит, и розничных продаж, и инфляционных ожиданий.
Периодичность: Ежемесячно, к середине месяца, следующего за индексируемым
Время выхода: 10.00 по нью-йоркскому времени
Место публикации: сайт Института, занимающегося управлением поставками
Индекс ISM, относящийся к производственным, ранее выставлялся Ассоциацией менеджеров в области закупок. Его публикует Институт управления поставками, сокращенно называемый по-английски ISM, что и стало названием данного показателя. Эти сведения входят в состав документа под названием «Доклад о бизнесе», также издаваемого названным Институтом. Для исследования производится опрос руководителей по поводу закупок и поставок, совершаемых в США. Поэтому довольно часто для обозначения этого критерия пользуются усеченным названием - Индекс по закупкам.
Отчет менеджеров касается 18 сегментов американского делового сектора. Для его составления опрашиваются 400 различных производителей. Анкеты, предлагаемые респондентам в течение первой половины месяца, предоставляют им возможность высказать свои комментарии по поводу изменений, произошедших в сравнении с прошедшим месячным периодом. Десять поставленных там вопросов касаются:
Отвечая на каждый из вопросов, респондентам необходимо уточнить наблюдаемую тенденцию: спад, рост или сохранение прежнего значения. Основанием для сравнения является уровень прошедшего месяца. Полученная информация группируется, и на ее основе выводится диффузный коэффициент, представляющий собой процентную долю мнений «активность выросла» вкупе с половиной процентной доли, приходящейся на ответы «без изменений».
Величина составного показателя в сфере Composite Index рассчитывается, исходя из пяти составных элементов: запасы, новые заказы, производство, снабжение и занятость. Каждый из них подвергается сезонной корректировке.
Информация, содержащаяся в отчете, отражает состояние дел в производственном секторе и в целом в экономике, поскольку в ней содержатся сведения, касающиеся большого числа чувствительных моментов. В опросе всегда предлагается участвовать 250 компаниям из 21 промышленной области, работающим во всех американских штатах.
Индикатор по закупкам представляет собой составную часть отчета. На него зачастую ссылаются, чтобы оценить тенденции активности (спад или рост), наблюдаемые в области производственного сектора.
Публикация данного показателя по поставкам производится в 10 часов по нью-йоркскому времени первого числа каждого месяца. В нем отражается информация, касающаяся предыдущего месяца, содержание которой излагается Институтом управления поставками на его сайте, а также другими независимыми новостными источниками, к которым относятся Thomas Reuters и Bloomberg.
По мнению специалистов, значение индекса производственной активности состоит в том, что он является практически самым точным ближнесросным индикатором перспектив экономического развития. Так, уровень, превосходящий 50%, говорит о возрастании активности, наблюдаемой в производственном секторе, тогда как значение менее 50% свидетельствует о спаде. Более того, индекс может использоваться при оценке экономики Соединенных Штатов в целом. В частности, о росте ВВП можно говорить, если результат превосходит 42,2%, или о его уменьшении, если результат, соответственно, ниже 42,2%.
Так как изменения в рамках данного показателя способны дать объяснение 60% явлений, наблюдаемых в ВВП, PMI дает возможность прийти к более широким выводам об общем экономическом состоянии. Его уровень играет роль предварительного индикатора инфляционного давления.
Показатель, оказывающий сильное воздействие на рынок, позволяет трейдерам вести торговлю на основе сведений о нем, сравнивая фактические результаты с рыночными прогнозами. Опережение рыночных ожиданий фактическими данными представляет собой положительный фактор для американской валюты. Сценарий считается негативным, если реальный результат оказывается ниже прогнозируемого.
Составная часть отчета, относящаяся к занятости, отлично сочетается с данными, приводимыми в одноименном докладе, выпускаемом Офисом, занимающимся трудовой статистикой. Данные, имеющие отношение к промышленному производству, хорошо коррелируются с промышленным индексом Федрезерва США. Таким образом, анализ отдельных сведений из доклада ассоциации американских менеджеров в области закупок, несомненно, полезен и эффективен при определении перспектив занятости в рамках несельскохозяйственных отраслей и возможностей промышленного производства.
Американский рынок недвижимости – это сфера, которая находится под пристальным взором финансистов, банкиров и, конечно, трейдеров. Это вполне объяснимо, если вспомнить, что последний глобальный экономический кризис начинался с серьезных проблем на рынке жилья США.
Главная отличительная черта американской сферы недвижимости – небольшая доля строительства (соответственно, и продаж) новых домов. Граждане страны покупают и продают объекты в основном на вторичном рынке, ведь каждый такой дом перед реализацией подвергается обязательному капитальному ремонту.
Количество сделок по купле-продаже домов на вторичном рынке – наиболее чёткий показатель состояния данной сферы. Отсюда и особое внимание инвесторов к индикатору Existing Home Sales, показывающему фактическое количество объектов недвижимости, проданных собственниками за отчетный период (месяц). Данный индекс считается более весомым, нежели показатель по продажам новых домов.
Особенностью индекса считается предоставление расчетов в годовом формате: каждая новая цифра, полученная специалистами американского Бюро переписи населения, по умолчанию умножается на 12. Обнаружить актуальную величину индикатора Existing Home Sales можно на официальном сайте Бюро, либо в лентах новостных агентств 20-го числа каждого месяца, следующего за отчётным. Информация по количеству проданных б/у домов выкладывается в 11 часов по Eastern Standard Time (EST).
Американская сфера недвижимости привлекательна ещё и тем, что она обеспечивает относительно большую долю рабочих мест в целом по стране. Это представители множества строительных профессий, которые выполняют ремонт строений; это банковские служащие, которые выдают ипотечные кредиты; наконец, это огромная армия брокеров, обеспечивающая выполнение соответствующих транзакций. Очевидно, что превышение уровня индекса Existing Home Sales над прогнозными показателями сказывается на рынке позитивно, ведь увеличение продаж будет свидетельствовать о высоком спросе на наёмный труд.
Вместе с тем, данный индикатор не всегда чётко анализируется трейдерами при изучении его динамики. «Проблема» в наличии нескольких ценовых уровней вторичной недвижимости. Другими словами, если общий объём продаж за отчетный период упал, важно дополнительно изучить динамику показателей отдельно по низкому, среднему и высокому ценовым сегментам. Так, в 2013 году сложилась ситуация, что индикатор Existing Home Sales не дотянул до прогноза, но количество сделок в отношении недвижимости высокого ценового сегмента увеличилось в разы. Данный факт практически нивелировал эффект от падения общих продаж.
Динамика цен на экспортируемые товары рассматривается трейдерами как одна из основных составных частей торгового баланса страны. Индикатор Export Prices включает в себя стоимость выборочной продукции, реализованной американскими компаниями иностранным контрагентам. Для получения выборки аналитики проводят опрос среди крупнейших экспортёров, а в ряде случаев дополнительно используют информацию от таможенных служб стан импортёров. Напомним, подобные данные в США конфиденциальны, поэтому расшифровка по видам товара в этом случае не предоставляется. Что касается услуг, то для них в отчете предусмотрены отдельные категории.
Бюро трудовой статистики предлагает к ознакомлению отчёт по экспортным ценам каждое 13 число месяца, следующего за отчетным. Данные выкладываются на страницах официального сайта ведомства http://www.bls.gov/ в 8.30 по EST (североамериканское восточное время). В течение дня эта же информация дублируется в новостных лентах Thomas Reuters и Bloomberg.
Сразу стоит отметить, что Export Prices характеризуется умеренным влиянием на торги, поэтому новости по экспортным ценам не закладываются в основу серьезных решений по изменению стратегии поведения на рынке. Этот индекс принадлежит к числу предварительных, т.е. публикуемых перед выходом основных показателей. Так, Export Prices всегда указывается в отчетах по инфляции, а после них идёт более основательный анализ торгового баланса.
Растущие цены на экспорт позитивны для валюты, так как они означают увеличения притока денег в страну. Применительно к инфляции рост индекса также имеет положительное влияние, поскольку позволяет государству повышать ставки. При обратной ситуации – падение экспортных цен – доходы снижаются, а валюта – ослабевает.