Что такое Хеджирование? 

Хеджирование (hedge — страховка) — снижение риска потери прибыли в одной торговой сделке при помощи полученной прибыли от другой сделки.

Обычно риск потери прибыли связывают с влиянием рыночных факторов на динамику цен. Например, при резком колебании курса или смене направления тренда.

В сути хеджирования лежит необходимость создать некий баланс между фьючерсами и условиями с обязательствами на финансовом рынке.

Например:

Открывается одна или несколько позиций на покупку, цель которых — компенсация возможных потерь от позиции на продажу или наоборот. Тут важно отметить, что применяемые для этого финансовые инструменты должны быть однородными или с высокой корреляцией между собой.

Как правило, основной целью практически любой операции на Forex является получение прибыли. Но не в этом случае. Прибыль в хеджировании вторична. Основной целью хеджирования является снижение потенциальных убытков.

Тем не менее, это не единственная цель хеджирования. Рассмотрим остальные цели, а также самые популярные стратегии хеджирования.

Цели хеджирования:

1. Снижение риска потенциального убытка.
2. Поднятие уже убыточной позиции до статуса безубыточной.
3. Получение дохода по одной или нескольким позициям.

Стратегии хеджирования:

1. Открытие двух позиций, направленных в разные стороны, с одинаковыми лотами по однонаправленным валютным парам.
2. Открытие двух позиций, направленных в одну сторону, с одинаковыми лотами по разнонаправленным валютным парам.

При использовании стратегий необходимо обращать внимание на следующие факторы:

Направление движений валютных пар. Если валютная пара убыточна, то для снижения риска надо найти валютную пару, движение которой соответствует первой паре, либо наоборот — полностью противоположную по движению.

Скорость движения валютных пар. Открывая сделку, необходимо выбрать ту валютную пару, чье движение будет быстрее. Таким образом, вероятность покрыть убыток и получить прибыль увеличится.

Стоимость пунктов. У основной валютной пары стоимость пункта должна быть выше.

Никаких слабых валютных пар. Довольно очевидно, что для хеджирования нужно выбирать сильные валютные пары.

Равные объемы сделок. Очень опасно открывать вторую сделку с большим объемом. Вместо прибыли есть большой риск увеличить убыток. Лучше открывать сделку с объемом, аналогичным первой сделке.

Расчет свопов. Важно учитывать возможность переноса позиции, после окончания торгового дня.

Существует несколько видов хеджирования:

• Статическое — открытие новой страхующей позиции до закрытия сделки с базовым активом.
• Динамическое — страхующая (хеджирующая) позиция регулярно меняется, вместе с ценой базового актива. Как правило, используется в отношении всего инвестиционного портфеля.
• Полное — используется при повышенном риске потери прибыли, распространяется на всю сумму сделки целиком и необходимо для полного исключения риска.
• Частичное — хеджирование идет только на какую-то часть суммы всей сделки. Обычно применяется, если риск негативного изменения цены небольшой.
• Чистое — в сделке используется финансовый инструмент, в основе которого базовый актив, с которым и идет основная сделка.
• Перекрестное — в сделке используется финансовый инструмент, который коррелирует с базовым активом (или с его деривативом). Направление сделки может как совпадать с направлением сделки с базовым активом, так и идти в противоположном направлении.
• Одностороннее — вся прибыль (или убытки) достанется лишь одной стороне, участвующей в сделке. При этом, невозможно изначально предугадать, какая именно это будет сторона, все зависит от процесса и результата самой сделки.
• Двустороннее — такой вид хеджирования предполагает разделение прибыли (или убытков) между обеими сторонами участников сделки.
• Селективное — очень гибкий вид хеджирования, в котором нет жестких соответствий между временем и объемами сделок по базовым активам или фьючерсам. Если, например, сделка продолжается значительный временной промежуток, то на весь этот промежуток необходимо хеджировать риски, ведь финансовый рынок динамичен и меняется постоянно.

В сути своей, хеджирование и есть страхование. Продающая сторона страхуется от вероятного снижения цены, покупающая — от ее повышения. Тем не менее, между обычным страхованием и хеджированием есть различия.

В хеджировании есть взаимное погашение рисков обеими сторонами, когда, например, одна сторона хеджирует риск повышения цены, а другая — понижения. В итоге, если цена меняется, то одна из сторон избежит убытков, а другая — не получит часть прибыли. Эта часть прибыли является своего рода страховым взносом в хеджировании. При наступлении «страхового случая» обе стороны ничего не теряют, но и ничего не получают, если он не наступит.

Например, если было использовано хеджирование на покупку базового актива за установленную сумму, то эта сумма и будет потрачена, вне зависимости от того, повысилась ли цена на этот актив или снизилась.

Страховка же, при аналогичных условиях, дает возможность сохранить эту часть потенциальной прибыли. Платой за погашение рисков служит определенная премия, которая вносится уже во время заключения договора с компанией страхования.

Например, если была куплена страховка при сделке на покупку базового актива, то при повышении цены актива, будет потрачена ранее оговоренная цена и страховая сумма. При понижении цены, актив будет куплен за актуальную цену (т. е. меньшую, чем первоначальная), плюс страховая сумма.

В качестве финансовых инструментов, в хеджировании используются:

Биржевые инструменты:

Фьючерсы (расчетные и постановочные)

Опционы (американские и европейские)

Внебиржевые инструменты:

Свопы (валютные, товарные, фондовые, процентные)

Форварды (постановочные, расчетные)

Секрет правильного использования хеджирования лежит в понимании и прогнозировании вероятных убытков. Здесь важно понимать и динамику цен, и направление трендов, и уметь распоряжаться временем. Важно помнить, что если предполагаемые риски невелики, то при проведении хеджирования, издержки могут превысить выгоду от нее.